铅简介
【资料图】
1 铅介绍
铅是常用的有色金属，其年产销量在有色金属中排在铝、铜和锌之后。铅的化学符号是Pb，原子序数为82，在所有稳定的化学元素中原子序数最高，密度11.34g/cm3，熔点327.5℃，沸点1740℃，有较强的抗放射性穿透的性能。铅是一种银灰色有光泽的重金属，在空气中易氧化生成一层氧化铅或碱式碳酸铅，使铅表面失去光泽并防止进一步氧化。铅的导电性能相当低，抗腐蚀性能很高，质柔软，延性弱，展性强。
地壳中的铅常与锌、铜共生，构成铅锌矿或铅锌铜矿，其中除铅、锌、铜外，一般还含有金、银、铋、镉、铟、锗、锡等金属。因此，铅矿石需要通过预先选矿得到含铅40-70%的精矿才能进行冶炼。
图：铅锭 |
数据来源：网络，国信期货 |
2 铅的资源分布
世界铅储量比较丰富，资源潜力较大，加上高再生率，能够满足未来全球经济发展的需要。据美国地质调查局公布的资料，2018年世界铅储量为8800万吨，查明资源量为20亿吨，全球铅资源分布相对比较集中，主要分布在澳大利亚、中国、俄罗斯和北美等国家和地区。截至2018年，中国铅资源基础储量1893万吨，占全球的21.5%，静态可开采年限7.1年。铅锌资源总量大但禀赋不佳。
图：全球铅资源分布 |
数据来源：安泰科，国信期货 |
从主要的生产国家来看，中国是全球最大的精炼铅供应国，2018年产量501.50万吨，约占全球总产量的42.20%。美国、韩国、印度、墨西哥是重要的生产国，分别排名世界第二到第五位。上述五国精炼铅产量约占全球总份额的68%。
图：全球和中国精炼铅产量及增速（单位：万吨，%） |
数据来源：网络，国信期货 |
3 铅的生产工艺
粗铅需经过精炼才能广泛地使用。精炼的目的：一是除去杂质；一是回收贵金属，尤其是银。精铅精炼的方法有两类，第一类为火法精炼，另一类是先用火法除去铜与锡后，再铸成阳极进行电解精炼。目前世界上火法精炼的生产能力约占总精炼能力的80%。采用电解精炼的国家有中国、日本、加拿大等国。
我国粗铅以电解精炼为主。在电解前，须将粗铅中的铜锡除至一定程序才铸成阳极入电解槽。除铜通常是采用熔析及硫化除铜法，铜浮渣采用反射炉苏打还原熔炼过程。典型的生产流程如下图：
图：精炼铅生产工艺 |
数据来源：我的有色网，国信期货 |
基于环保的要求，其他领域中铅的消费都比较低。铅在没有任何物理和化学性能损失的情况下，可以完全回收，当前可进入循环链的铅有90%得到回收。中国再生铅仍有较大发展空间。铅作为可回收资源，在发达国家及部分中等发展国家再生铅供应占比已经超过50%，如美国再生铅产量已占铅总产量100%以上，欧洲达到70%，部分铅资源短缺国家已经达到90%以上。就中国来说再生铅产能也呈高速增长的态势，2002年至2019年期间，中国再生铅产量增长10倍以上，在铅总产量中的占比由13%提升至43%。根据国家有色金属工业“十三五”发展规划（2016－2020），要求再生铅占铅总量的比重从2015年的33％到2020年上升至45％。
图：再生铅生产工艺 |
数据来源：安泰科，国信期货 |
图：全球主要国家再生铅占比 |
数据来源：安泰科，国信期货 |
4 铅的消费领域
从铅消费结构来看，铅消费量中的87%左右用于铅酸蓄电池，7%左右用于生产铅合金，3%用于铅氧化铅，其余的3%用于铅的。终端用途中，铅酸蓄电池广泛应用于电动自行车、汽车启停电池、新能源汽车、摩托车、移动通信基站、交通、电力等众多领域。
图：铅消费下游分布 | 图：铅蓄电池终端消费分布 |
数据来源：安泰科，mysteel，国信期货 | 数据来源：安泰科，mysteel，国信期货 |
从消费区域来看，华东、华中和华南是国内主要的精炼铅消费地。从消费领域看，精炼铅的消费主要集中在铅酸蓄电池、铅合金和氧化铅领域，其中铅酸蓄电池需求量的占比超过80%。国内铅酸蓄电池行业经过前几年的快速扩能，产能严重过剩，价格竞争加剧，部分小型产能逐步关闭，目前产能增速明显放缓。
铅酸蓄电池按用途可以分为动力型、起动型、固定型和储能型。动力型电池主要用于电动自行车。近年来，虽然电动自行车消费所占铅酸蓄电池市场的份额大幅减少，但仍是中国精铅最大消费领域。
启动型电池主要应用于汽车，今年来国内汽车销量持续疲软。当前我国汽车市场保有量大，截止2020年6月，我国机动车（汽车）保有量达到2.7亿量，铅酸蓄电池的二级替换需求较高，启动型领域的精铅消费还有增长空间。
固定型电池领域固定型铅酸蓄电池主要用于通讯基站。近年来国家大力推进5G基站的建设，2020年根据规划初步估算将至少为68万个5G基站，成为铅消费最大增长点。虽然中国铁塔在2017年年末颁布文件，将逐渐停止铅酸蓄电池的采购，但目前由于锂电池梯次利用技术尚未成熟，近两年仍将能带动精铅消费。
上海期货交易所铅期货合约和质量标准
1 上期所铅期货合约
注：根据上期发〔2018〕44号文修订
2 合约附件
1、交割单位
铅期货合约的交易单位为每手5吨，交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一个仓单的整数倍交割。
2、质量规定
（1）用于本合约实物交割的铅锭，必须符合国标GB/T469-2013 Pb99.994规定，其中铅含量不小于99.994%。
（2）外型及块重。交割的铅应为锭，国产铅的每锭重量为48kg±3kg、42kg±2kg、40kg±2kg、24kg±1kg。
（3）每一仓单的溢短不超过±2%，磅差不超过±0.1%。
（4）每一交割单位的铅锭，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形、同一包装数量（捆重近似）的商品组成。
（5）每一仓单的铅锭，必须是本所批准的注册品牌，须附有质量证明书。
（6）仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。
3、交易所认可的生产企业和注册品牌
用于实物交割的铅锭，必须是交易所注册的品牌。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。
4、指定交割仓库
由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。
注：根据上期发〔2017〕17号文修订
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